1943 年，苏州某教会精神病院频繁发生怪事：所有被关进地下室的病人都声称看见“穿红鞋的女人”。院长请来留洋心理学博士陈维调查。陈维下去后发现，地下室汞矿含量超标，长期暴露会导致幻觉。但当他准备上报时，前任院长突然出现，穿着红鞋抱着他喊：“你终于来了。”陈维意识到更恐怖的事：不是地下室致幻，而是致幻后所有人都会看见最怕的东西——前任院长看见的是“被人取代”，他看见的是“自己疯了”。最后镜头：陈维成为新院长，穿着红鞋给病人讲课。
民国风恐怖做得很足，不依赖跳吓而是心理侵蚀。红鞋意象反复出现，最后才明白谁是真正的怨灵。结尾让人头皮发麻。
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